2016年锌价直线拉涨。市场广泛看多锌价，其理由无非是预期矿短缺胁迫冶炼厂投产承托锌价。

过去十年，锌冶金企业经常出现过两次更为集中于的投产。SMM总结之前两次减产，期望对同仁获取一些对未来锌市场的辨别依据。

过去两次减产，一次再次发生在2008年10月-2009年2月，一次再次发生在2011年9月-2012年8月。两次投产时的市场具备两个联合特点：锌价持续暴跌、矿加工费较低。2008年投产：1、锌价不了了之：2008年锌价正处于不受全球金融风暴株连，金属价格集体回头硬的尾期。

国内锌价自2006年底3万以上高点一路下降，2008年自2万元左右一路下降，不了了之跌到至严重不足1万元。2、矿加工费不了了之：锌价下跌引起矿山减产、惜售，锌精矿加工费从年初8000元/金属吨急速上升至年底4500元/金属吨附近。2009年1-2月持续下降主流成交价4000-4500元/金属吨。复产的原因：1、经济转好：2009年主要经济体金融危机中强大衰退，大宗商品市场广泛回落。

2、锌收储：2009年1-2月倒数两次收储锌锭，合计15.9万吨。2011-2012年投产：1、锌价暴跌后低位盘整：2011年锌价自18000元/吨以上下降至万五附近。之后投产的一年时间内，国内锌价游走于万五附近。

2、加工费持续较低：2011年随着锌价走低，锌精矿加工费从6000元/吨一路下降至4200-4300元/金属吨。之后锌价持续下滑，矿山企业咬死TC，2012年虽然矿山产量增幅较小，但是加工费下潜受限，基本游走于4400-4800元/金属吨。3、其他容许产量的原因：夏季限电、广西镉污染。复产的原因：1、进口矿加工费回落：国外矿产量增量同比增加，加之沪伦比值的上修，进口矿以求流向国内，且加工费持续走高。

进口锌精矿加工费从60美元/腊吨直线下降至120-130美元/腊吨，国产锌精矿加工费不受其影响逐步回落至4800-4900元/金属吨。2、收储：2012年11月，国家储备局重复使用收储10万吨锌锭。

栏中：除解释之外，以上所指国产锌精矿加工费皆为15000元/吨为基准价，50%位基准品位的加工费。

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