从2009年开始，铁矿石市场之后转入由供不应求向供过于求切换阶段，转入2013年，铁矿石市场基本上正处于阶段性供过于求状态。随着中国钢铁行业对铁矿石市场需求的上升，铁矿石价格也随之转入持续暴跌地下通道。数据表明，2014年前3个季度，淡水河谷铁矿石产量2.36亿吨，同比快速增长8.1%;力拓铁矿石产量1.7亿吨，同比快速增长10.99%;必和必拓铁矿石产量1.63亿吨，同比快速增长19.12%;FMG铁矿石产量1.16亿吨，同比快速增长23.07%。2014年，国际四大矿山的铁矿石供应量较小，再加上半年国内铁矿石贸易融资量激增，以及国内铁矿石市场需求增量受限，我国港口铁矿石库存仍然保持在高位，对国内乃至国际铁矿石价格产生一定的抑制作用。

辨别2014年铁矿石期货价格走势，从年初的912元/吨跌到至11月下旬的460元/吨左右，跌幅50%。从这些表观数据看，港口的高库存以及钢材市场需求的持续下滑，或将之后压制铁矿石价格。从供需面来看， 2015年全球铁矿石供应漆依旧充裕，价格仍将维持在上行区间。

按高盛的预测，2015年铁矿石不足量将约1.1亿吨，是2014年的2倍。而且，国内钢厂及贸易商市场需求的膨胀有可能正处于加快时期，生产能力周期的错配不会造成铁矿石价格持续上行。另外，中国钢厂、矿山企业在铁矿石上的议价能力比较较强，国际四大矿山第一步可能会采行“降本压价”的策略，倒逼中国矿山企业关闭，第二步则是“惠及压价”策略。

国内部分依赖地理优势存活的矿山企业或将丧失“运费换利润”的机会。果真如此，2015年铁矿石价格将不会之后上行，并在较长时间内保持比较低位。2015年将是国际四大矿山生产能力获释的高峰，目前的铁矿石价格仍然令其四大矿山有扩产动力。

而对国内矿山来说，日子就较为艰苦，国内大部分矿山已经常出现亏损并相继投产。报告预计，2015年国际铁矿石价格或在60—80美元/吨波动。从全球矿山铁矿石成本看，国际四大矿山CFR成本基本在65美元/吨以下，FMG和VALE成本较高，在60—70美元/吨，近期巴西至中国青岛的运费倒数上升，VALE的CFR成本或不会减少，BHP和RIO TINTO生产成本及运费皆较低，在40—45美元/吨之间。

海通期货的研究报告指出，鉴于2015年铁矿石供应之后维持较小增量，进口铁矿石仍将和国产铁矿石争夺战市场份额，2015年铁矿石价格未来将会之后迫近外矿成本，短期内将在80美元/吨左右波动。考虑到国际四大矿山的铁矿石追加生产能力将在2015年3—5月获释，预计铁矿石价格将面对较小压力，未来将会挑战60—70美元/吨。

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