年初至今，铁矿石价格呈现出一波暴力声浪，但分析师指出，在市场基本面并没过于多实质提高的背景下，对这种走势更加要维持理性。从1月低点算数起，芝商所(CMEGroup)旗下NYMEX62%品位铁矿石TIO期货价格目前为止大上涨65%，至57.41美元/吨。上月初，NYMEXTIO铁矿石期货一度突破60美元/吨整数关口。相比之下，彭博大宗商品指数较1月刷新的历史低于记录，仅有下跌了9%。

声浪动因确有?花旗指出，这波价格声浪的承托因素有可能主要来自于中国钢厂趁着钢价声浪之际开足马力生产，从而造就原材料订购，且澳大利亚部分矿石供应经常出现中断。长江证券分析师王鹤涛上周回应，本轮钢价自低点声浪至今，钢价综合指数总计下跌36.29%，在2006年至今近10年钢价声浪经验中，此次涨幅次于2009年4-7月的36.36%，已可谓中等级别声浪。同时，吨钢毛利大幅度扩展。中泰证券分析师笃慧、郭皓称之为，近期钢价与矿价价差大幅度不断扩大，以5月份期货合约为事例，自3月21日以来铁矿石合约暴跌23元/吨、螺纹钢合约下跌300元/吨，若不考虑到其他成本变化，吨钢毛利在这20天就扩展大约336元/吨，预计钢厂复产动力大幅提高，行业生产能力利用率将之后提高。

“由于目前利润很高，钢厂有动机修复库存，”彭博上周援引中国招商期货分析师ZhaoChaoyue的观点称之为，“他们也更加不愿拒绝接受更高的铁矿石价格。”这从中国钢厂的展现出也能更加直观的看见。宝钢上周称之为，将5月热轧、冻轧钢产品每吨下调150元;此前宝钢一并4月钢产品价格在前月基础上每吨下调200元。实质市场需求提高受限2011年，由于中国对铁矿石市场需求充沛，铁矿石价格一度相似190美元高位。

此后，不受中国市场需求骤减影响，铁矿石价格一路狂跌至低于38.3美元，随后一路声浪最低平等主义月的63.6美元。前银河期货首席宏观经济顾问付鹏上周称之为，尽管3月中国钢厂利润在不断扩大，大家都在预期钢厂生产能力不会随着利润的经常出现而完全恢复，但这种预期并没较慢的转换成现实。

他回应：预期后面复产也不会逐步提上来(虽然有可能不是大幅提上来)，那么螺纹不会渐渐随着复产预期上来现货记起下来(最少和铁矿相比较有可能涨幅不会上升一些)，然后首度陷于高位波动，此时矿有可能依然不会之后下跌，传输钢厂利润的事情开始经常出现，但我指出并会尤其的轻微。随着钢厂利润一点点上升上升，矿市场需求预期逐步不会趋于平稳，此时铁矿的库存和境外发货到港矿石量沦为压力，铁矿的价格才不会回来下来。高盛上月初就曾预计，由于铁矿石消费大国中国的钢铁市场需求没大幅度提高，“无论是在个别钢铁生产商的订单本上，还是官方的新订单数据里，我们都仍未找到钢材市场需求低于预期的证据。因此，铁矿石价格上涨的态势会持续下去，声浪将昙花一现。

”华泰证券回应，虽然去年中期以来，中国铁矿石进口量大幅度减少，但这并不意味著中国市场需求正在衰退。华泰期货分析师徐惠民回应：铁矿石期货可怕的下跌令其贸易商和钢厂惊讶，因为他们仍未看到现货订单有适当的减少。华泰证券在报告中认为，有两个价格特点值得注意。

一是现在的基数较低，涨幅具备误解性;二是下游的螺纹钢声浪幅度和持续性皆高于矿石价。因此对“市场需求衰退”的结论应该维持慎重。

而上周刚发布的数据表明，今年一季度中国GDP同比减6.7%，刷新了金融危机以来低于增长速度。而从环比来看，一季度GDP增长速度仅有为1.1%，是该项数据有官方统计资料以来的最低值，近高于市场预期的1.5%。即便是6.7%的同比增长速度，市场有可能还忽略了另外一个关键点——2016是闰年，一季度多出的一个工作日有可能造成GDP被低估。

如果用哈密顿天数非常简单去除，可得闰年对经济的同比低估影响超过1.2个百分点，造成一季度现实GDP增长速度有可能只有5.5%。当然，这种非常简单的调整方法并不充足缜密，中信证券的两位分析师展开了更加细化的对比，但仍有1个百分点的低估，获得一季度的GDP仍仅有5.7%。下半年反败为胜?交银国际董事总经理、研究部主管洪灏近日回应，铁矿石等大宗商品目前的这波大上涨只是对前期货币严格的迟缓反应，其强势不一定可以持续，也不应当视作中国经济快速增长周期全面转好的征兆。

他称之为，这些迟缓指标将在未来数月闻覆以。螺纹钢早已转入了每年的去库存周期。

由于库存极大，中国的补库存周期更加较短，其对于快速增长的推展也更加无法持续。全球第二大矿石出口商力拓集团(RioTinto)首席执行官SamWalsh也回应，鉴于矿商追加生产能力将抵销中国市场需求的快速增长，下半年铁矿石价格有可能再次回升。他称之为：铁矿石价格下半年有可能经常出现相当程度的暴跌。

我们仍然预期铁矿石价格将有较小波动。花旗则预计，62%品位青岛港铁矿石到岸价2016年均价有可能为45美元/腊吨，2017年将跌到至每腊吨39美元，2018年均价将更进一步跌到至每腊吨38美元。

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